Optimisation de la performance
Certificat Express
Les produits d'optimisation du rendement permettent de profiter d'une situation de marché à évolution latérale: c'est à dire légèrement haussière ou légèrement baissière. Si le scénario envisagé de marché latéral se réalise, l'investisseur peut en général surperformer le marché. Le produit d'optimisation de la performance paye en général un coupon (guaranti ou conditionné). La protection est en générale conditionelle: passé un certain stade de performance négative, l'investisseur perd sa protection conditionelle de capital et est exposé 1/1 à la performance du sous-jacent.
Prévisions
- Les sous-jacents ne baisseront pas au delà de la protection conditionelle
- Le marché évoluera latéralement (baisse ou hausse modérée)
- Baisse de la volatilité globale
Caractéristiques
- Si tous les sous-jacents dépassent le niveau d'observation (ou Autocall Level) le jour d'observation alors le produit est remboursé avec coupon couru
- Le fait de combiner plusieurs sous-jacents sous forme d'un "Worst-of" permet d'optimiser l'effet de décorélation et de bénéficier d'un coupon élevé
- Les risques de pertes sont minorés en cas de coupon garanti
- Rendement élevé en cas de marché latéral
Graphique
A l’émission, les Certificats Express classiques ont généralement une durée maximale de trois à six ans. Une date d’observation est fixée pour chaque année. Si, à la date d’observation, le sous-jacent atteint ou dépasse un seuil déterminé, le certificat arrive prématurément à échéance. Dans ce cas, l’investisseur bénéficie d’un remboursement anticipé. Les rendements annuels sont généralement compris entre 5 et 8 pour cent. Si, à la date d’observation, la cotation est inférieure au seuil fixé, le certificat continue à courir jusqu’à la date d’observation suivante. Si le seuil requis n’est atteint à aucune des dates d’observation, l’investisseur se voit généralement rembourser le prix d’émission pour autant que le sous-jacent ne soit jamais descendu en deçà d’un seuil de sécurité défini. Si ce seuil a été franchi, l’investisseur est susceptible de subir une perte à l’échéance. Les Certificats Express classiques sont principalement destinés aux investisseurs prévoyant une stagnation ou une légère appréciation des marchés.