Optimisation de la performance
Barrier Reverse Convertible
Les produits d'optimisation du rendement permettent de profiter d'une situation de marché à évolution latérale: c'est à dire légèrement haussière ou légèrement baissière. Si le scénario envisagé de marché latéral se réalise, l'investisseur peut en général surperformer le marché. Le produit d'optimisation de la performance paye en général un coupon (guaranti ou conditionné). La protection est en générale conditionelle: passé un certain stade de performance négative, l'investisseur perd sa protection conditionelle de capital et est exposé 1/1 à la performance du sous-jacent.
Prévisions
- Stagnation ou légère hausse du sous-jacent
- Baisse de la volatilité
- Le sous-jacent n’atteindra pas la barrière pendant la durée de vie du produit
Caractéristiques
- Si la barrière n’est jamais atteinte, le montant total (nominal) et le coupon sont remboursés
- A cause de la barrière, la probabilité d’un remboursement maximum est plus importante, cependant, le coupon est plus faible que pour un reverse convertible
- En cas de franchissement de la barrière, le produit devient un Reverse Convertible
- Le coupon est remboursé indépendamment de l’évolution du cours du sous-jacent
- Risque de perte inférieur à un investissement direct dans le sous-jacent
- Plusieurs sous-jacents (Worst-of) offrent un coupon de plus grande valeur ou permettent une baisse du niveau de la barrière en cas de hausse du risque
Graphique
Les Reverse Convertibles comptent parmi les produits d’optimisation du rendement les plus appréciés en Suisse et sont principalement destinés aux investisseurs prévoyant une stagnation ou une légère appréciation des marchés. La teneur économique des Reverse Convertibles correspond exactement à celle des Certificats Discount. A la différence de ces derniers, l’investisseur perçoit déjà un rendement sous forme de coupon pendant la durée de vie du produit. Ces coupons sont nettement supérieurs au niveau du marché obligataire. Cependant, les Reverse Convertibles présentent un risque supérieur à celui des obligations dans la mesure où le remboursement de la valeur nominale n’est pas garanti. Aperçu des principales différences.