Woche 8: Automobilzulieferer, der Handelskrieg und Corona
Risikoadjustierte Investition in die Automobilzuliefererindustrie unter dem Aspekt der Handelsbarrieren und Corona
Die Automobilzuliefererindustrie hat es momentan nicht leicht. Der Absatzmarkt China schwächelte bereits im letzten Jahr und hat es nun auch noch mit dem Coronavirus zu tun. Bekannterweise bekommt es die Zuliefererindustrie immer in verstärkter Form zu spüren, wenn die grossen Hautptabnehmer anfangen zu husten. Da die Automobilunternehmen in besonderem Masse negativ von der aktuellen Situation der Handelskonflikte und der drohenden Ausbreitung des Virus tangiert sind, trifft es die Zuliefererindustrie mit Multiplikator. Alleine der Branchenriese VW beschäftigt im Reich der Mitte mit diversen Joint Ventures knapp 100'000 Menschen und setzt 40% seiner Fahrzeuge in China ab. Vorübergehende Produktionsausfälle und Dienstreiseverbote werden sich negativ auf die ersten beiden Quartale 2020 auswirken. Die ersten Werke werden mittlerweile wieder geöffnet;- allerdings erhöhen gestiegene Sicherheitsmassnahmen die zukünftigen Kosten.
Um diese Thematik effektiv zu nutzen, haben wir uns für drei interessante Unternehmen entschieden, welche nach der mittelfristigen Kurshistorie ein überschaubares Abwärtsrisiko beinhalten und in den letzten Wochen tendenziell bereits gefallen sind:
Continental AG: Vor allem als Reifenhersteller bekannt, ist dieses Unternehmen mittlerweile einer der grössten Automobilzulieferer der Welt. rund 26'000 Mitarbeiter sind in China beschäftigt.
Denso Corp: Nach Continental der drittgrösste Zulieferer der grossen Automobilkonzerne. Die geografische Nähe zu China und ein Absatzanteil des japanischen Herstellers Honda von knapp 30% unterstreichen die ausgeprägte Präsenz dieses Unternehmens.
Valeo SA: Der innovative Zulieferer aus Frankreich ist u.a. an diversen Start-Up-Unternehmen in China beteiligt. Das Unternehmen zeichnet sich vor allem im Zukunftsmarkt der Elektromobilität aus.
Ihre Marktmeinung:
- die Gewissheit, im Worst-Case-Szenario eine weiche Landung zu haben (siehe Redemption des Leverage Put Strikes)
- gleichbleibende oder moderat fallende Kurse / weniger als 25% (im Falle des Leverage Put Strikes)
- gleichbleibende oder moderat fallende Kurse / weniger als 37% (im Falle der EU Barriere)
Die oben genannten Risiken lassen eine effektive Risikoadjustierung sinnvoll erscheinen. Aus diesem Grund haben wir Ihnen diese 3 Unternehmen in die Struktur eines Express Zertifikates mit einer Laufzeit von 12 Monaten, einem garantierten Coupon sowie einem Leveraged Put Strike 75% verpackt (wahlweise auch mit EU-Barriere 63%).
12M Express Certificate auf Automobilzulieferer in CHF/EUR/USD
| Currency | CHF | EUR | USD |
| Denomination | CHF 1'000.-- | EUR 1'000 | USD 1'000 |
| Maturity | 12 months | ||
| Underlying (Worst Of) | CONTINENTAL AG (CON GY) DENSO CORP (6902 JT) Valeo SA (FR FP) |
||
| Coupon guaranteed with Leveraged Put Strike 75% |
6.00% p.a. | 6.30% p.a. | 8.30% p.a. |
| Coupon guaranteed with EU Barrier 63% |
6.00% p.a. | 6.30% p.a. | 8.30% p.a. |
| Observation | At maturity | ||
| Indication | 20.02.2020 | ||
| Size | [CCY] 1'000'000;-- | ||
| Issuer | Rating A- minimum | ||
| Issue Price | 100% | ||
| Finders Fee | Up on request | ||
Sehr gerne passen wir Ihnen die Komponenten auch an Ihre persönlichen Präferenzen an. Bitte beachten Sie, dass die angegebenen Daten eine Indikation darstellen und sich jederzeit verändern können.
Auszahlungsmodalitäten* Leveraged Put Strike + Europäische Barriere
| Performance of the worst-of underlying at maturity | Redemption at maturity with 75% Lev. Put Strike** | Redemption at maturity with 63% European Barrier |
| +25% | 100% | 100% |
| -20% | 100% | 100% |
| -30% | 93.33% | 100% |
| -40% | 80.00% | 60% |
| -50% | 66.66% | 50% |
| -60% | 53.33% | 40% |
| -70% | 40.000 | 30% |
| -80% | 26.66% | 20% |
| -100% | 0% | 0% |
*der garantierte Coupon wird unabhängig der Performance der Basiswerte ausbezahlt
Interessieren Sie sich für diese Thematik? Kontaktieren Sie uns. Wir bilden Ihre persönlichen Marktmeinung "tailor made" mit unseren innovativen Produkten ab. Auf Nachfrage entwickeln wir für Sie dieses Produkt natürlich auch mit den Automobilunternehmen selbst.
Text und Analyse von Florian Franz
Partner der Carat Solutions AG
Finden Sie anbei die Entwicklung der drei relevanten Basiswerte innerhalb der letzten 24 Monate (Continental folgt):
