Online Travel agents

Online Travel Agencies (OTA's) sind weiter auf dem Vormarsch. Für die Hotelindustrie sind sie mittlerweile ein elementarer Faktor weil sie es den Kunden ermöglichen, ohne grossen Aufwand Hotelpreise zu vergleichen bzw. bequem vom heimischen Sofa, oder unterwegs vom Smartphone aus, zu buchen. Ein Fluch und Segen für die Hotels zugleich da sie auf der einen Seite zusätzliche Marketingmöglichkeiten bieten aber andererseits Provisionen verlangen und die Selbsbestimmtheit einschränken. Ein OTA ist ein Service, meist in Form einer Webseite, welches verschiedenste Produkte rund um das Thema reisen wie z.b. Buchungen für Hotels, Flüge, Pauschalreisen, Erlebnisaktivitäten oder Autos/Motorräder, anbietet. In Stadthotels liegen die Anteile der durch Hotelportale vermittelten Zimmer bei mittlerweile über 70%. Der Markt boomt wird aber gleichzeitig von einer Übernahmewelle gekennzeichnet. Nur die stärksten überleben. Da in diesem Markt ernome Economies of Scale Effekte vorherrschen, werden die stärksten noch mächtiger. Wir präsentiern Ihnen drei interessante Unternehmen, welche durch ihre Marktstellung, ihre Innovationskraft oder ihre Einzigartigkeit herausstechen:

Booking Holdings Inc: Nach diversen Übernahmen betreibt und besitzt dieses Untenehmen mittlerweile die Suchmaschinen und Vergleichsportale von Booking , Priceline, Agoda, Kayak, Momondo, Cheapflights und Open Table. Booking Holdings ist das grösste und erfolgreichste Unternehmen in diesem Segment und konnte im Jahre 2019 einen Umsatz von über 15 Mrd. USD und einen EBIT von über 5 Mrd. USD verbuchen.
 

Expedia Group Inc: Als klare Nummer zwei kann sich Expedia behaupten. Durch die kluge Übernahme von Home Away und Orbitz sowie einem Umsatz von über 11 Mrd. USD ein wahrer Platzhirsch in diesem Bereich. Der deutliche Kursrutsch von November 2019 macht die Aktien zusätzlich attraktiv.
 

TRIPADVISOR INC: Deutlich kleiner als die scheinbar übermächtige Konkurrenz von Booking und Expedia präsentiert sich Tripadvisor mit einem Umsatz von jediglich 1.65 Mrd Euro. Durch effektive Umstrukturierungsmassnahmen sowie den Kultstatus Ihrer Erfahrungsberichteplattform kann sich das Unternehmen aber weiterhin behaupten. Der Kursrutsch von November 2019 macht auch diese Aktie zusätzlich attraktiv. 

Natürlich sind auch diese Unternehmen in Zeiten eines hohen generellen Kursniveaus und einer drohenden ökonomische Abkühlung nicht ohne Risiko. Potenziell stagnierende Einkommen und Kartellstreitigkeiten im Falle von Booking lassen eine effektive risikoadjustierung sinnvoll erscheinen. Aus diesem Grund haben wir Ihnen diese 3 Unternehmen in die Struktur eines traditionellen Barrier Reverse Convertible mit einer Laufzeit von 12 Monaten sowie einer europäischen Barriere wahlweisen mit 59% oder 69% verpackt.  

Die garantierten Coupons übersteigen die erwartete Dividendenrendite von Booking (keine Dividende), Expedia (1.22%) und Tripadvisor (keine Dividende) deutlich.

12M Barrier Reverse Convertible in CHF/EUR/USD 

Sehr gerne passen wir Ihnen die Komponenten auch an Ihre persönlichen Präferenzen an. Bitte beachten Sie, dass die angegebenen Daten eine Indikation darstellen und sich jederzeit verändern können.
 

Text und Analyse von Florian Franz 
Partner der Carat Solutions AG
 

Interessieren Sie sich für diese Thematik? Kontaktieren Sie uns und wir bilden Ihre persönlichen Marktmeinung "tailor made" mit unseren innovativen Produkten ab.

Finden Sie anbei die Entwicklung der 3 relevanten Basiswerte innerhalb der letzten 12 Monate: